20强榜单出炉 行业黑马频现

2013上半年股市电力设备板块20强名单出炉，作为国内电力设备行业的“共和国长子”，上海电气以久积的历史沉淀与雄厚的企业实力，以领先第二名100多分的绝对优势稳稳地坐上冠军的宝座，而正泰电器、东方电气、汇川技术、国电南瑞紧随其后，分列五强。其中冠、亚、季军分别霸气地占据着500分（及以上）、400分（及以上）、300分（及以上）的阵营，因此上海电气、正泰电器与东方电气这三家企业可以堪称电力设备行业中当之无愧的“三只旗舰”。

总体来看，20强公司从133个评比样本中脱颖而出，可以说，代表了我国电力设备行业2013年上半年的发展境况。在这20强中，有哪些突出的特点？又呈现出怎样的行业发展趋势？

黑马频现

“黑马”频现，堪称本次20强榜单的一大亮点。

何为“黑马”？有下述判定标准：公司总市值不大、营业总收入与利润亦并不出众，然而它们却凭借突出的公司管理与运营，成功“杀入”20强的榜单。

从营业总收入（权重分为200分）来说，20强榜单中居然13家公司权重得分低于10分，总市值（权重为120分）中低于10分的公司竟然有10个，但是即便如此，它们还是勇猛地挺进了20强。

那么，这些黑马公司的优势在哪里？

我们不妨以总排名第14位的新联电子为例，其主营业务为用电信息采集系统，2013年上半年营业总收入权重得分才不过1.1760分，总市值权重得分不过仅为5.8388分，然而它却在权重为120分的销售毛利率与权重为110分的总资产报酬率中表现突出，分别得到68.3260分与57.3839分，更值得一提的是，其销售期间费用率也表现突出，因此在133个样本评比中取得了不错的排名。

事实上，这家于2011年2月登陆深交所的公司，早已在福布斯排行榜名声鹊起，2013年1月，该公司成功入围“福布斯中国最具潜力上市企业100强”，而这已是该公司在2012年后的第二次入围。

因此，对于“黑马”来说，虽然没有“三只旗舰”般咄咄逼人的气势，也无法令上海电气感觉到颤抖，但它们却几乎个个是“小而专”的精品。这也充分反映出，当今的形势下已再也不是“大而强”就可完胜的时代，“小而专”依旧可以大展宏图。

得分分布不均

综合这10项指标的得分，《电力系统装备》记者注意到20强公司在营业总收入、净利润、总市值等项中，比分差距十分悬殊，即便是在20强中有些公司得分仅为个位数，如排名第7位的中恒电气，其净利润加权得分不过3.5023分（权重分为180分），而排名第8位的理工监测，其营业总收入加权得分却仅为0.7178分（权重分为200分）。因此20强公司在上述指标中可谓存在数量级的差距。

而对比来说，在销售毛利率、净资产收益率、总资产回报率中，20强公司则呈现“你追我赶”之势，得分分布较为均匀，这也表明20强公司在这些领域中实力差距并不明显。

但同时记者注意到，对于一家公司而言，上述两组指标几乎呈现此消彼长之势，如排名第一的上海电气虽然在营业总收入、净利润、总市值等方面表现出色，但在净资产收益率、总资产报酬率方面却要略逊其他公司一筹。

因此也从侧面证明了本次排行在规则设置中较为公平，保证了本次排名的公正性。

二次设备“意气风发”

如若时间再倒退几年，电力设备行业最得意的莫过于一次设备企业，而三十年之后的“河西”，人们看到了二次设备的“全力突击”。在20强公司中， 便有7家二次设备公司入围，比例高达35%（一次设备企业仅为6家），它们分别是：国电南瑞（第5名）、宏发股份（第6名）、安科瑞（第7名）、理工检测（第8名）、中恒电气（第12名）、新联电子（第14名）、众业达（第15名），二次设备企业可谓“一路高歌”。

人们或许要问二次设备为何表现如此强势，根据记者分析，主要源于下述两方面的原因。

其一，最近两年二次设备招标随着智能电网建设便“一路高歌”，特别是电网投资并未出现较大增幅的2011年、2012年。根据国家电网公司近两年的招标统计，在逐步回收招标权的2011年，二次设备中虽然保护类设备同比下降1.28%，但变电站自动化类设备同比增长了79.69%。而在2012年，二次设备除呈现明显的增速外，智能化趋势也愈加明显。统计数据显示，2012年全年常规站保护共招标1.06万套，同比增长9.84%，智能站保护共招标1.56万套，同比增长高达460%；常规变电站监控共招标701套，同比下降1.54%，而智能变电站监控系统共招标1049套，同比增长高达267%。而在今年，随着城镇化建设、智慧城市等概念的全面推进，再加之二次设备开始进入更新改造期，因此可以预见2013年二次设备成绩将依旧傲人。

其二，最近几年，一次设备受困产能过剩、价格战、低价招标等多方因素的影响，产品利润每况愈下。记者仍记得2011年在进行国网招标年度回顾的采访时，国信证券电力设备行业研究员杨敬梅用“变压器企业的生存状况堪忧”来描述当年的境况，可见一次设备企业当时的窘境。再加之前两年货币政策等宏观因素，一些一次设备企业不堪资金重负，纷纷传出资金链趋紧的消息。而在上述因素的共同作用下，一次设备企业日子日益煎熬，生存状况大不如前，很多公司整体实力在此期间被大幅削减。

因此得益于二次设备招标的大幅增长与一次设备近几年的持续低迷，二次设备企业在榜单中有突出表现也就无可厚非了。

此外，除二次设备公司外，变频器行业亦有突出表现，共有3家公司入围，它们分别是汇川技术、新时达以及英威腾，这也充分反映出响应当前国家节能减排号召的公司得到了不错的发展，特别是低压变频器行业，已成功向长期被跨国公司垄断的高端市场迈进。

总结来说，进入20强榜单的任何一家公司，在当下的经济环境与激烈的市场竞争中，都有诸多值得称赞之处，但它们无一例外都具有对市场敏锐的嗅觉与对技术孜孜不倦追求的特性。而回顾我国电力设备行业的发展，这两点无一不贯穿其中。大道至简，希望未进入本榜单中的公司可以根据自身情况奋起直追，早日实现大的突破。